【市场复盘】
9月4日，港股三大指数震荡走低。截至收盘，恒生指数跌1.12%，报25058.51点；恒生科技指数跌1.85%，报5578.86点；国企指数跌1.25%，报8937.09点。盘面上，有色、医药股大面积走弱，半导体、机器人概念集体下挫。热点个股方面，百度集团涨超2%，中芯国际跌超6.5%，阿里巴巴跌超3%，快手跌近3%，小米集团跌近2.5%，腾讯控股跌1%。热点ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）收跌1.95%。
【南向资金】
9月4日，南向资金净流入7.06亿港元，阿里巴巴连续10日获净流入；截至9月4日，今年以来南向资金累计净流入10064.35亿港元，大幅超过去年全年净流入额。
【隔夜美股】
“小非农”数据低于预期，隔夜美股三大股指全线收涨，道指涨0.77%，标普500指数涨0.83%，纳指涨0.98%。亚马逊涨超4%，高盛集团涨逾2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨1.17%，脸书、特斯拉涨超1%。中概股多数下跌，比特小鹿跌超9%，脑再生跌逾7%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.1%，阿里巴巴跌4%。
【热点消息】
1、最新数据显示，美国8月ADP就业人数近增加5.4万人，远低于市场预期的6.5万人，7月修正后为10.4万。此外，美国上周初请失业金人数增加8000人至23.7万人，创6月以来新高，预期为23万。截至发文，CME FedWatch Tool显示美联储9月议息会议降息25BP的概率高达99.4%。
2、港交所近日发布8月市场概况，港股市场市价总值于8月底为46.6万亿港元，同比上升47%。8月平均每日成交金额为2791亿港元，同比上升192%。
3、9月4日，华为举行“Mate XTs非凡大师及全场景新品发布会”，推出首款出厂即全面搭载鸿蒙5的三折叠机型，起售价17999元。华为首次将诸多PC版应用搭载在三折叠手机内，并邀请万得、腾讯、飞书三大行业领头公司现场进行产品功能演示。此外，华为披露该机型搭载麒麟9020芯片，这也是麒麟芯片时隔四年重现华为发布会。
【沽空数据】
港交所披露数据显示，9月4日共641只港股被沽空，总沽空金额为310.93亿港元。其中沽空金额超1亿港元的个股有67只，阿里巴巴、腾讯控股、小米集团沽空金额位居前三，分别为32.9亿港元、10.12亿港元、9.78亿港元。
【机构观点】
瑞银称，中国AI发展呈现两大亮点：AI变现能力取得实质性进展以及芯片本土化进程加速推进。中国部分互联网企业在AI变现方面已实现突破。对于中国市场AI相关的投资机会，瑞银认为相关股票估值仍具吸引力。恒生科技指数目前市盈率约为17倍，而未来三年该指数成分股企业的预期盈利增长率可达20%~25%，显示出良好的投资价值。
【港股相关ETF】
硬科技与新消费共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：
（1）港股消费：港股消费ETF（513230），打包电商+新消费，覆盖相对A股更为稀缺的新消费赛道。
（2）港股科技：恒生科技指数ETF（513180），中国核心AI资产，囊括相对A股更为稀缺的科技龙头。
下次降息概率：99.4% 幅度：-0.25%
解读
预计年内降息次数为3次，年底利率为3.50%-3.75%，下次降息日期为2025年09月18日。
数据时间4.25%-4.50% (当前利率)
概率
0.6
09月18日
10月30日
12月11日
01月29日
03月19日
04月30日
06月18日
07月30日
09月17日
10月29日
12月10日
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